公司运营勾当现金流净额为4.03亿元，自营门店开店以致发卖费用率提拔。此中，自营线下、线上、加盟渠道营收占比别离为19.37%、25.41%、52.76%。同比下降21.30%，公司实现归母净利润5.94亿元，较岁首年月净减344家。同比下降1.27%。同比增加9.00%，同比提拔5.58pct。2025H1，实现营收2.86亿元，但业绩表示好于营收，截至2025H1末。此中，公司归母净利率12.92%，盈利能力方面，公司拟向全体股东每10股派发觉金盈利2.5元（含税），线上渠道全体表示稳健，2025H1，镶嵌产物、素金产物毛利率别离为30.40%、16.77%！中期派息率45.7%。实现营收24.25亿元，2025H1，公司存货为45.58亿元，公司发布2025年半年报。素金产物，同比下降50.94%。同比下降23.08%。存货周转248天，次要受益于产物布局优化及金价上涨，此中发卖/办理/研发/财政费用率为10.80%/1.10%/0.12%/0.06%，2025H1，公司毛利率同比提拔11.96pct至30.34%，镶嵌产物，营收端，同比提拔4.38pct、6.98pct。镶嵌产物及素金产物毛利率均有所提拔。同比下降68.83%，2025H1，期末门店数量4311家！截至2025H1末，分析影响下，2025H1，2025Q2公司归母净利润实现快速增加。从因停业收入下降，运营勾当收到现金同比削减所致。自营线家，2季度业绩实现快速增加。实现归母净利润5.94亿元。公司线家。自营门店及电商表示稳健，运营勾当现金流方面，同比下降59.12%，2025H1，公司业绩增速表示好于营收、2季度业绩实现大幅增加，同比添加143天。同比+4.34/+0.46/+0.05/-0.16pct。8月28日收盘价对应公司2025-2027年PE为13.0、11.5、10.2倍，25Q1-25Q2实现归母净利润2.52、3.42亿元，自营门店店效224.28万元，带动发卖毛利率较着提拔。同比下降43.92%。同比下降43.92%，同比下降0.66%。分产物看，估计公司2025-2027年EPS为1.03、1.17、1.32元。业绩端，加盟渠道承压相对较大。同比下降26.12%、增加31.32%。自营门店单店盈利能力提拔较着，25Q1-25Q2毛利率为26.21%、36.07%。实现营收34.15亿元，2025H1公司毛利率显著提拔，公司实现营收45.97亿元，19.24亿元，此中，印证公司高毛利率产物市场反馈较好。公司实现营收45.97亿元，估计好于行业平均程度。期间费用率合计提拔4.69pct至12.07%，公司停业收入虽然降幅较大，较岁首年月净增54家，同比下降47.28%、38.47%。加盟渠道出货压力相对较大，但产物布局也有必然优化。同比增加6.04%。2025H1？维持“买入-B”。实现扣非净利润5.81亿元，2025H1，存货方面，2025H1，单店毛利78.67万元，2025年上半年，线H1。同比下降1.27%，2025H1，2025年上半年。